2018年中美贸易争端开启了国际市场风云变幻的幕布，中美企业进出口成本剧增、人民币大幅贬值、贸易战走向不确定性等系列情况出现，一时引爆了市场的恐慌情绪，人民币汇率与资本外流形成恶性循环，于此情况，国家出台了一系列针对财政和货币政策，应对这场贸易战。本文从中美贸易战视角出发，结合汇率相关理论，分析引起汇率波动的因素，并提出笔者个人应对措施建议。

基于中美贸易站视角分析人民币对美元汇率走势

赵芳玲

一、中美贸易战及汇率走势回顾  

（一）中美贸易战回顾

2018年3月22日，美国政府单边宣布“因知识产权侵权问题对中国商品征收500亿美元关税，并实施投资限制”的消息，2018年8月23日，正式对160亿美元商品自2018年7月6日起实施加征25%的关税，涉及商品共计8大类1102项。除此，美国政府公布会进一步对华加征关税清单，拟对约2000亿美元中国产品加征10%的关税，其中包括海产品、农产品、水果、日用品等项目。中国在同一时间宣布对美国进口商品加征同等比例的关税，以此作为反制措施。至此，中美贸易战正式打响。

（二）人民币对美元汇率大幅贬值

随着中美贸易争端的加剧，人民币对美元汇率连续9个月狂跌，自从2018年3月22日以来，截至11月21日，人民币兑美元汇率中间价下跌6282基点。

二、内外部经济环境分析

2018年前三季度我国经济环境从内部来看：GDP增速6.7%，居民消费价格前三季度上涨2.1%，全国居民人均可支配收入实际增长6.6%，失业率4.9%，比上年同期有所下降，投资增速同比放缓，缓中趋稳，经济结构持续优化，经济形势总体平稳，稳中有进。

从外部来看，2018年我国对外贸易顺差减少，国际收支方向逆转，经常账户逆差128亿美元，较2017年前三季度减少1191亿美元，资本和金融账户前三季度顺差625亿美元，较2017年前三季增加了607亿元。得益于“一带一路”政策影响，我国2018年前三季度货物贸易进出口持续增长，进出口总值同比增长9.9%，其中，出口整体增长1753亿美元，增幅6.5%，进口整体增,2546亿美元，增幅14.1%，但增速方面，三季度出口明显较上半年下降。在中美贸易强互补性下（见图1）.2018年中美贸易前9月并未受到贸易争端强烈影响，反而逆势上涨,对美出口3488亿美元，增长7.4%，自美进口1230亿美元，增长3.8%，我国出口美国的商品连续9月递增,这也充分体现了美国商品经济对与我国经济有较强的依赖性（见图2）。

参考文献

[1]陈雨露，国际金融，中国人民大学出版社，2015版.

[2] 管涛，积极面对不确定环境下的外汇市场，证券时报，2018年11月.

[3] 刘语臻，贸易摩擦升温对中美金融市场的影响，国际金融，2018年第11期.

[4] 丁剑平，人民币汇率形成机制述评——基于与日元的比较，世界经济研究，2018年第9期.

（作者单位：广西交投商贸有限公司）